摩根大通称美股集中度提升勾起互联网泡沫记忆 警告回调风险

摩根大通的深入研究策略师说明，宾夕法尼亚州金融市场之前10大股份的主导地位正逐渐与在线经年累月相似，从而降低了抛售可能性。

以Khuram Chaudhry共谋的策略师在周二的一份年度报告里面曾说，截至12月底，包括“新材料七跨国企业”的MSCI宾夕法尼亚州指标（MSCI USA Index）的之前十大股份的收益已升至29.3%。

这仅相若2000年6月破纪录的33.2%的近现代峰值。策略师们还说明，之前十大股份只值得一提的是了4个地壳，而近现代里面位数为6个地壳。

他们说明，尽管当之前周边环境与一时期错综复杂在线股份高利贷好战的相似之处经常被忽视，但策略师们的深入研究推测，情况“远比人们想象的更为相似”。

“关键要能是极度密集的的产品对2024年的金融市场相关联了一致而现实的可能性，”他们曾说。“就像MSCI宾夕法尼亚州指标的大部份暴跌是由更加可用的在此之后股份主导的一样，之前十大股份的下跌就会拖累金融市场。”

随着经济体制观感好于在短期内，宾夕法尼亚州金融市场始终在持续上升，降息的上调在去年再次几个月进一步主导了金融市场暴跌。对智能的乐观情绪也提振了英伟达和微软等新材料股，引发了对AI经年累月的强制执行。

策略师说明，与在线经年累月全盛期相比，MSCI宾夕法尼亚州指标的之前十大股份相比较其他成份股的收购价溢价更高，尽管2000二十世纪末的收购价远比现在软弱。

“收购价的正数较低说明了，目之前错综复杂该行业的可能性与在线时代不在同一数量级，”Chaudhry的工作团队说明。但策略师强制执行称，收购价过高可能说明了该行业在接近极限，需要调降。

策略师们说明，八方指标在不久的将来跑输之前十大股份的某种程度越来越大。

“鉴于近期反转的幅度，以及股份头寸的过头，我们其实预计金融市场会回撤，这很可能是由之前十大股份观感疲软所主导，”深入研究师们说明。

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